2家锂电企业冲刺IPO!
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尽管受市场环境和政策收紧影响,相比于2023年同期数据,锂电行业IPO的数量、募资金额、已完成上市的企业都出现了不同程度的下滑。但相当一部分企业还是展现出了强大韧性。
一方面,凭借龙头绑定,细致划分领域的优质企业继续寻求上市之路,以免掉队;另一方面,为稳固市场地位,进军国际市场,原有A股锂电上市公司推动赴港上市,以拓宽融资渠道。
10月16日,重庆新铝时代开启创业板申购,发行价格27.7元/股,发行市盈率为14.57倍。
按照本次发行价格和发行数量2397.36万股计算,新铝时代预计募集资金总额约6.64亿元,扣除发行费用后预计募集资金净额约5.89亿元,低于此前招股意向书中10亿元的募集资金需求金额。本次IPO所募集的资金大多数都用在南川区年产新能源汽车零部件80万套、补充流动资金。
新铝时代成立于2015年12月,总部在重庆市,主要是做新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售。
电池盒箱体是公司的核心收入来源,收入占比超80%。2021年比例约为83.18%,2022年为 86.39%,2023年为92.81%。截至2022年末,在电池盒箱体这一领域,新铝时代的销售规模排名第三。
目前,新铝时代研发了超过280款电池盒箱体产品,应用于超200万辆新能源汽车上。
招股书显示,新铝时代2020年、2021年、2022年营收分别为3.32亿元、6.18亿元、14.2亿元;净利分别为-27万元、2936万元、1.74亿元;扣非后净利分别为-194.59万元、3013.4万元、1.68亿元。
客户端,新铝时代下游客户是新能源汽车整车厂商(比亚迪、吉利、长安等),以及动力电池厂商(宁德时代、蜂巢能源等)。
其中,比亚迪是新铝时代连续3年的第一大客户。2021年至2023年,新铝时代向比亚迪的出售的收益分别为4.35亿元、11.21亿元和14.34亿元,占据营业收入比重分别为70.42%、78.87%和 80.46%。
新铝时代在成立之初就与比亚迪建立了商业合作模式,是国内首家向比亚迪批量供应通过铝合金挤压工艺制造的电池盒箱体的生产企业。
新铝时代在招股书中指出,新铝时代向比亚迪销售的电池盒箱体产品已覆盖超过比亚迪销量98%以上的车型,占据比亚迪中高端及豪华车型超过60%的供应份额,并在比亚迪新车型、新定点的开发和供应中均占了重要地位,未来合作具有稳定性及可持续性。
绑定大客户受益的同时,业务高度依赖单一大客户对公司发展来说也是一种高风险,若比亚迪的订单减少或者转向其他供应商,要求降低供货价格,或改变合作条款,会对新铝时代业绩造成较大影响。这也引来深交所问询。
新铝时代指出,公司客户集中度较高系因行业因素所致,与下游新能源行业集中度较高特征一致,不存在下业较为分散而发行人自身客户比较集中的情况。
其上市募资扩产之后,需要积极拓展新的客户和市场,以降低对单一大客户的依赖,增强企业的抗风险能力。
磷酸铁锂正极材料企业龙蟠科技于 10月22日-10月25日开启招股,拟全球发行1亿股,其中香港发售约占10%,国际发售约占90%;发售价介于4.5-7.0港元。将于10月30日正式上市。
据悉,龙蟠科技于2023年10月24日、2024年4月29日先后两次在港交所递表,10月17日通过港交所聆讯。
龙蟠科技成立于2003年,2017年4月完成A股上市。截至10月22日收盘,龙蟠科技报10.95元/股,市值61.88亿元。
若成功上市,龙蟠科技将成为国内磷酸铁锂行业首家“A+H”上市公司。而龙蟠科技赴港上市,也意在进一步融资,推动国内外项目产能建设。
从市场占有率来看,2023年,龙蟠科技是中国及全球第四大磷酸铁锂正极材料厂,全球市场份额为6.5%。
客户方面,龙蟠科技已与宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰均、欣旺达等领先的锂电池企业建立合作关系。
在行业大周期下,受原材料碳酸锂价格大大下跌及锂电池产业链处于去库存状态等因素影响,龙蟠科技从2023年开始扭盈为亏,2021年至2023年净利润分别为4.3亿元、10.3亿元及-15.1亿元。今年上半年的净亏损为2.6亿元。
此外,其资产负债率也达到了76.7%,再加上项目产能仍在扩张建设,龙蟠科技上市融资也变得更迫切。
产能端,在国内,截至2024年4月24日,龙蟠科技在江苏金坛、天津宝坻、四川蓬溪、山东菏泽、湖北襄阳营运五个磷酸铁锂材料生产设施,总产量自2021年的约2.53万吨增加了356.9%至2023年的约11.55万吨。
半年报显示,龙蟠科技非股权投资的重点项目中,除了基本建成的湖北锂源5万吨磷酸铁锂和5万吨磷酸铁项目,以及四川锂源二期6.25万吨磷酸铁锂项目外,尚有山东5万吨磷酸铁锂、三金锂电生产基地项目未建成。
在海外,龙蟠科技正积极扩大生产能力,目前已在印尼布局设计产能为3万吨的印度尼西亚工厂。半年报显示,项目已进入试生产调试阶段,即将规模化量产,标志着其成为第一家在海外落地规模化磷酸铁锂正极材料工厂的中国企业。
今年10月,龙蟠科技亦公告称,与印尼国家主权财富基金领投的投资者签署投资意向书,后者拟出资不超过2亿美元共同增资其控股孙公司锂源(亚太)。
有消息指出,以上资本预算旨在将印尼3万吨项目进一步扩充至2025年的12万吨,成为中国以外的顶级规模的磷酸铁锂工厂。
龙蟠科技此次港股上市,亦计划将募集资金用于上述印尼项目二期的部分开支,以及襄阳新磷酸锰铁锂生产线的部分开支,并偿还银行借贷等。
值得一提的是,今年2月,作为龙蟠科技最主要的磷酸铁锂正极材料业务主体,常州锂源与LG新能源签订磷酸铁锂正极材料长期供应合同。2024年-2028年,常州锂源将向LG新能源销售合计16万吨磷酸铁锂正极材料。
据起点锂电不完全统计,2024年上半年已投产新增产能超10万吨,2024年内拟建产能仍有140万吨的规划。目前磷酸铁锂行业整体仍处于产能过剩的状态。碳酸锂价格下滑致使磷酸铁锂价格跟随下跌以及磷酸铁锂加工费用的下跌,加剧了企业的生存压力。
出海寻求市场是磷酸铁锂企业们的新出路。值得一提的是,今年2月,作为龙蟠科技最主要的磷酸铁锂正极材料业务主体,常州锂源与LG新能源签订磷酸铁锂正极材料长期供应合同。2024年-2028年,常州锂源将向LG新能源销售合计16万吨磷酸铁锂正极材料。
龙蟠科技尽快实现港股上市,在缓解自身金钱上的压力的同时更有助于带动海外市场的拓展。